奥海科技：民生证券-奥海科技-002993-2023年三季报点评：短期承压，静待出海修复盈利-241101

投资标的：奥海科技（002993） 推荐理由：公司2024年前三季度营收增长27.40%，但归母净利润下降13.77%。

短期承压，但通过研发和国际化布局有望改善盈利水平，且在新能源及数字能源领域具备广阔空间，维持“推荐”评级。

- 奥海科技2024年前三季度营收增长27.40%，但归母净利润同比下降13.77%，短期盈利承压。

- 公司通过研发和国际化布局提升产品竞争力，期待未来盈利修复。

- 在新能源和数字能源领域，公司产品布局持续扩大，未来业绩有望改善，维持“推荐”评级。

根据上述内容，作为专业投资者可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度（Q1-Q3）营收为45.46亿元，同比增长27.40%。

- 归母净利润为3.01亿元，同比下降13.77%。

- 扣非净利润为2.35亿元，同比下降19.20%。

- 2024年第三季度（Q3）营收为15.85亿元，同比增长2.14%。

- Q3归母净利润为0.67亿元，同比下降49.59%。

- Q3扣非归母净利润为0.43亿元，同比下降61.19%。

- Q3毛利率为18.08%，同比上升3.60个百分点；净利率为4.48%，同比下降4.22个百分点。

2. **费用分析**： - 2024年Q1-Q3销售费用率为3.08%（同比下降0.15个百分点）。

- 管理费用率为4.72%（同比上升0.79个百分点）。

- 研发费用率为6.00%（同比上升0.14个百分点）。

3. **市场及产品发展**： - 公司计划通过研发和制造提升产品竞争力，重点关注模块化开发和海外基地布局。

- 手机端产品因AI大模型应用而提升运算能力，快充产品需求增加。

- 公司在高功率电源领域具备技术和产品储备，已在部分AIPC产品中应用。

4. **行业前景**： - 国内新能源汽车、光伏发电及储能产业发展良好，云计算、大数据、边缘计算和人工智能推动服务器需求增长。

- 公司在数字能源领域的产品布局已启动，并积极开发高性价比的服务器电源。

5. **投资建议**： - 调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.69亿元、5.90亿元和6.87亿元，对应PE为16倍、13倍和11倍。

- 公司为手机充储领域的领军厂商，客户持续拓展，维持“推荐”评级。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧的风险。

- 原材料成本上升的风险。

- 客户导入不及预期的风险。

以上信息可以帮助投资者对奥海科技的财务状况、市场前景及投资价值进行全面评估。