永安期货-芳烃橡胶早报-250610

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：PTA开工逐步回升，但聚酯开工下行，库存去化，短期内基差震荡偏强，现货加工费改善有限，预计下游需求进一步减弱。

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：PX海内外检修逐步回归，开工回升，PXN与结构转弱，整体市场表现平稳，需关注后续市场变化。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：瓶片减产导致聚酯开工进一步下行，市场矛盾依然存在，短期内需求疲软，库存压力仍存。

【期货品种】：芳烃 【交易方向】：中性 【理由】：美亚芳烃价差维持，市场整体表现稳定，但需关注下游需求变化及库存拐点临近的影响。

- PTA现货成交基差上涨，近期开工逐步回升，但聚酯开工下行，库存去化。

- PX海内外检修后开工回升，异构化效益维持，价差稳定。

- 后续关注下游需求下行及瓶片矛盾，建议逢高做缩加工费机会。