华联期货-液化气周报：需求改善库存回落-250727

【期货品种】：液化气 【交易方向】：看多 【理由】：需求改善预期强烈，库存回落，宏观经济回暖，炼厂和化工需求环比上升，且油价受到OPEC+减产和美元走低的支撑。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：旺季到来、OPEC+减产支撑油价，美元贬值及地缘局势复杂也对油价形成支撑。

【期货品种】：LNG 【交易方向】：中性 【理由】：LNG价格与LPG基本持平，市场关注潜在供应变化，需观察后续市场动态。

【期货品种】：汽油 【交易方向】：看空 【理由】：汽油消费量处于近四年低位，燃烧需求在淡季，餐饮消费增速下降。

【期货品种】：MTBE 【交易方向】：看多 【理由】：产能利用率反弹至近年同期最高位，亏损收窄，表明市场需求回暖。

【期货品种】：PDH 【交易方向】：看多 【理由】：周度产能利用率环比继续走高，脱离多年最低水平，毛利情况改善。

- 上游油价受到旺季需求和OPEC+减产的支撑，美元走低也为油价提供支持。

- 国内补库需求预期增强，但国产商品供应仍低于去年水平，LNG与LPG价格持平。

- 库存量回升，港口库存高位，美国库存持续攀升，整体宏观需求改善，但燃烧和汽油消费处于低位。

- 建议激进投资者短多参与，但需关注原油走势和宏观风险。