钢铁行业：信达证券-钢铁行业周报：铁水日产延续高位，依旧看好优质普钢业绩改善-250511

- 钢铁行业整体利润面临下行压力，但在“稳增长”政策支持下，需求有望边际改善，尤其是优质普钢公司业绩将迎来修复机会。

- 社会库存和厂内库存均有所上升，铁水日产量持续高位，显示出行业供需形势相对稳定。

- 建议关注具备高毛利率和成本控制能力的龙头企业，以及受益于新一轮能源周期的优特钢企业，未来存在结构性投资机会。

本周钢铁行业表现良好，整体上涨2.09%，特钢板块上涨3.41%。

铁水日产量持续高位，日均245.64万吨，同比增加14.97万吨。

五大钢材品种的消费和成交量有所下降，社会库存和厂内库存均环比增加。

普钢价格略有下降，特钢价格小幅上涨。

原材料价格方面，日照港澳洲粉矿价格下跌，京唐港主焦煤价格也有所下降。

建筑项目资金到位情况有所改善，有利于钢材需求的支撑。

尽管行业面临供需矛盾和整体利润下行，但在“稳增长”政策的推动下，钢铁需求有望保持平稳，尤其是房地产和基建领域。

投资建议方面，建议关注区域性龙头企业和具备良好成长性的公司，特别是高毛利率的优特钢企业和具备规模效应的龙头钢企，同时也关注上游原料供应企业。

风险因素包括房地产市场进一步下行、技术革新和政策变化等。

总体来看，行业前景看好，存在结构性投资机会。

投资标的及推荐理由如下： 1. **山东钢铁、华菱钢铁、南钢股份、沙钢股份、首钢股份、中信特钢、方大特钢、三钢闽光**：这些企业具备设备先进性高和环保水平优的特点，属于区域性龙头企业，具有较强的市场竞争力。

2. **宝钢股份、新钢股份、马钢股份、鞍钢股份**：这些企业布局整合重组，具备优异的成长性，未来有望实现较好的业绩增长。

3. **久立特材、常宝股份、武进不锈**：这些优特钢企业充分受益于新一轮能源周期，具备较高的市场潜力。

4. **首钢资源、河钢资源、方大炭素**：这些企业是具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业，能够在市场中保持稳定的利润水平。

总体来看，建议关注上述企业，尤其是那些拥有较高毛利率水平的优特钢企业和在成本管控方面表现突出的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。