正信期货-棉花周报：美棉震荡偏弱，郑棉低位震荡-250512

【期货品种】：美棉 【交易方向】：看空 【理由】：关税协议缓解贸易担忧，美元走强对美棉形成打压；出口净销售大幅减少，导致美棉震荡走低。

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：看空 【理由】：国内供应充足，商业库存高位，企业套保压力持续；下游需求进入淡季，加之新棉播种完成，短期郑棉低位震荡。

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：中性 【理由】：近期降息降准等利好政策将限制郑棉下跌空间，宏观预期转好。

- 本周美棉震荡偏弱，受贸易协议和出口净销售大幅减少影响。

- 国内郑棉低位震荡，虽然供应充足但下游需求疲软，加之新棉播种完成，短期走势偏弱。

- 宏观政策的利好因素将限制郑棉的下跌空间。