农林牧渔行业：国金证券-农林牧渔行业周报：猪价震荡偏弱，关注加征关税下涨价品种-250309

- 农林牧渔行业本周表现疲软，猪价震荡偏弱，生猪养殖利润持续承压，预计短期内价格将下调。

- 中美贸易关系变化可能影响大豆、玉米等农产品价格，关注加征关税对市场的影响。

- 禽类养殖板块逐步企稳，白羽鸡价格回升，未来消费端有望改善，整体行业前景向好。

本周（2025.03.01-2025.03.07）农林牧渔行业指数收于2485.90点，周环比上涨1.04%，表现逊于上证综指。

生猪价格维持在14.5元/公斤，仔猪价格上涨5.27%至38.12元/公斤。

生猪养殖利润方面，自繁自养为33.56元/头，外购仔猪为-12.52元/头。

春节后需求减弱，预计生猪价格将逐步走低，但短期内出栏均重增加对价格有支撑。

中长期看，头部企业在去产能背景下有望改善利润，建议关注牧原股份、温氏股份等。

在种植产业链方面，中美贸易战导致农产品价格反弹，国务院宣布自3月10日起对部分美国进口商品加征关税，可能影响大豆、玉米等价格。

粮食安全成为重要议题，转基因种子商业化进程加快，建议关注具备核心育种优势的龙头企业。

禽类养殖方面，白羽鸡价格上涨8.03%，但父母代种鸡和毛鸡养殖利润仍为负。

预计随着消费回暖，禽类产品需求将提升，行业盈利有望改善。

全年展望中，宏观政策调整可能促进居民消费回暖，带动禽畜产品量价齐升。

风险提示包括转基因玉米推广延迟、动物疫病爆发及产品价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. 牧原股份：在生猪养殖行业中，牧原股份作为头部企业，具备低成本高质量扩张的优势，预计在去产能行为出现时，其利润改善和市场占有率提升将受益。

2. 温氏股份：同样作为生猪养殖行业的优质企业，温氏股份具备较强的市场竞争力，能够在行业调整中保持相对稳健的盈利能力。

3. 龙头种企：在种植产业链中，建议关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种子企业，因转基因种子有望销售出较高溢价，从而推动企业的量利齐升。

这些企业在当前行业环境中具备相对优势，能够在市场波动中实现较好的盈利表现。