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东方证券-6月社融数据点评:央行防止资金空转的态度十分坚决-240715

研报作者:陈至奕,孙国翔 来自:东方证券 时间:2024-07-15 13:19:32
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ty***33
  • 研报出处
    东方证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    294 KB
研究报告内容
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核心观点1

1. 2024年6月社会融资规模增量较上年同期少增9266亿元,表明企业和居民端融资需求有限,央行防止资金空转态度坚决。

2. 6月货币供应链同比增速持续回落,财政支出节奏整体偏慢,存在经济复苏不及预期的风险。

3. 地产政策初步成效,居民中长期贷款同比少增幅度已有底部企稳现象,但回升动能仍不足,存在海外货币政策超预期紧缩的风险。

核心观点2

央行公布的2024年6月社会融资数据显示,新增社融同比少增幅度扩大,主要受到人民币贷款偏弱和政府债券发行放缓的影响。

居民贷款增加较弱,企业融资需求也转弱,特别是中长期贷款。

货币供应链同比增速持续回落,企业存贷款规模同时收缩。

央行防止资金空转的态度十分坚决,财政支出节奏整体偏慢。

风险提示包括经济复苏不及预期和海外货币政策超预期紧缩。

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