银河期货-纸浆2025年08月第4周报-250822

【期货品种】：针叶浆 【交易方向】：看空 【理由】：供应依然宽松，进口量持续减少，且下游需求疲软，整体市场表现偏弱。

【期货品种】：阔叶浆 【交易方向】：中性 【理由】：虽然外盘价格上调，但国内市场供需关系改善有限，且生产企业积极响应外盘价格变化，整体走势不明朗。

【期货品种】：本色浆 【交易方向】：看空 【理由】：供需关系改善有限，市场需求清淡，持续的供应压力影响价格。

【期货品种】：化机浆 【交易方向】：看空 【理由】：市场需求疲软，整体表现不佳，缺乏上行动力。

【期货品种】：原纸 【交易方向】：中性 【理由】：下游市场供需矛盾尚未有效缓解，整体走势未见明显改善。

【期货品种】：商品整体 【交易方向】：中性 【理由】：国内宏观数据支持商品回升，但与浆价基本面不一致，缺乏明确的上行驱动。

- 进口针叶浆现货价格持续下跌，阔叶浆价格上调，但整体市场供需矛盾未得到有效缓解。

- 当前国际宏观环境复杂，美国经济数据强于预期，但政策变化对全球营商环境不利。

- 国内造纸业表现尚可，阔叶浆消耗结构性增长，但整体用电量和利润数据不利于浆价企稳。