造纸轻工行业：东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周浆纸系产品价格下跌-250429

- 本周轻工制造行业整体上涨1.92%，造纸子板块上涨2.14%，表现优于大盘。

- 纸浆价格下跌，废纸价格持平，纸品价格普遍下滑，文化纸盈利分化。

- 推荐太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技和五洲特纸等龙头企业，关注玖龙纸业和山鹰国际的投资机会。

本周，轻工制造行业指数上涨1.92%，造纸子板块上涨2.14%，均跑赢大盘。

废纸价格持平，纸浆外盘报价和现货价格均下跌，溶解浆价格下跌200元/吨。

成品纸价格普遍下跌，双胶纸、铜版纸和白卡纸盈利水平分化，小型纸企盈利有所增加，而大型纸企盈利下降。

机制纸及纸板的产量同比增长3.8%。

投资建议方面，推荐太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技和五洲特纸等行业龙头，同时关注玖龙纸业和山鹰国际。

风险提示包括宏观经济增速放缓和终端需求下滑。

投资标的及推荐理由如下： 1. 太阳纸业 (002078，买入)：推荐理由是行业淡季到来，纸浆成本下行，作为林浆纸一体化行业龙头，具备较强的竞争优势。

2. 仙鹤股份 (603733，买入)：作为特种纸领军企业，具有良好的市场前景和发展潜力。

3. 华旺科技 (605377，买入)：中高端装饰原纸龙头，市场需求稳定，未来发展值得关注。

4. 五洲特纸 (605007，增持)：食品包装纸细分龙头，受益于食品包装市场的持续增长。

5. 玖龙纸业 (02689，买入)：在废纸系纸种方面，展望2025年行业新增供给增速明显放缓，整体供需有望逐步改善。

6. 山鹰国际 (600567，增持)：同样在废纸系纸种领域，具备较好的市场前景。

风险提示包括宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险，以及海外新项目推进不达预期的风险。