信达证券-策略专题报告：AI与历史上成长赛道比处于什么阶段？-240605

1. 当前AI产业链的超额收益幅度及时长短于历史赛道，盈利优势偏弱。

2. AI产业链的景气度弱于历史赛道，处于导入期的中段。

3. 基金持仓未进入超配状态，机构拥挤度还未达到历史较高水平。

当前AI产业链相较历史赛道处于较弱阶段，产业景气度、盈利优势、基金持仓等方面表现偏弱，超额收益幅度及时长短于多数赛道。

未来能否走高取决于AI产业链能否产生明确的盈利优势。

风险提示包括历史规律可能失效及产业链发展情况不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 当前AI产业链超额收益幅度及时长短于多数赛道，需谨慎投资。

2. AI产业链景气度弱于多数历史赛道，行情表现可能受限。

3. AI产业链生命周期所处阶段与多数历史赛道一致，有持续成长潜力。

4. AI产业链盈利优势偏弱，相较全A尚未形成明确优势。

5. 基金持仓未进入超配状态，机构拥挤度相对较低。

6. 当前AI产业链的超额收益幅度及时长均短于多数历史赛道行情。