华宝证券-策略周报：海外风险资产大跌，A股超跌修复-240804

- 海外市场因美国经济数据不佳引发衰退担忧，风险资产普遍回落，科技股调整压力较大。

- 国内政策指向提质发力，A股市场情绪修复，出现超跌反弹，成交活跃度回升。

- 短期内，A股可能受海外波动影响，低位板块轮动加速，大消费和地产链等领域值得关注，但仍需保持谨慎。

**策略周报核心要点总结：** 1. **宏观经济环境**： - 海外市场因美国制造业PMI和非农数据低于预期，引发“衰退担忧”，导致风险资产大幅下跌。

- 美元走弱，导致套息交易反转，全球科技股承压。

2. **国内政策与市场反应**： - 中国政治局会议明确政策将提质发力以支撑经济，市场情绪有所修复。

- A股市场出现超跌反弹，成交活跃度回升，日均成交7228亿元，北向资金净流入32亿元。

3. **市场展望**： - 短期内A股市场可能受到海外波动影响，尤其是科技股面临较大压力。

- 低位板块可能出现轮动加速，短期内以大消费和地产链为主的博弈策略为主。

4. **投资策略建议**： - 关注红利风格逐渐企稳后的布局机会，但仍需保持适度谨慎。

5. **风险提示**： - 经济修复和政策效果不及预期，地缘风险、海外衰退风险及美国大选不确定性。

本报告的投资建议及理由为： 1. 短期内关注A股市场的超跌修复机会。

2. 小盘风格及低位板块表现优于大盘。

3. 大消费和地产链等板块短期内可进行博弈。

4. 适度关注红利风格逐渐企稳后的布局机会。

5. 对科技股需保持谨慎，因海外市场波动影响较大。