通信行业：开源证券-通信行业点评报告：世纪互联上调业绩指引，看好AIDC产业链投资机会-250630

- 世纪互联上调2025财年业绩指引，预计收入和EBITDA增长加速，主要受益于批发IDC客户迁入和运营效率提升。

- AI技术的快速发展将推动AIDC产业链需求，尤其是在教育、游戏等低延时应用领域。

- 推荐关注AIDC机房建设、算力租赁及IT和网络侧相关企业，风险包括市场竞争和技术发展不及预期。

世纪互联上调了2025财年的业绩指引，预计净收入将达到91.5-93.5亿元，调整后EBITDA为27.6-28.2亿元。

上调原因主要是批发IDC客户迁入速度超预期和运营效率提高。

AI技术的进步推动了在线游戏等低延时应用的发展，预计将进一步拉动AIDC产业链需求。

报告推荐关注AIDC全产业链，包括机房建设、算力租赁、IT侧和网络侧的相关企业。

具体推荐标的包括英维克、新意网集团、紫光股份、中兴通讯等。

风险因素包括机柜上架不及预期、AI发展不及预期及行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 一、AIDC机房建设相关标的： 推荐标的：英维克、新意网集团、宝信软件、润泽科技等。

受益标的：光环新网、奥飞数据、大位科技、万国数据、世纪互联、数据港、科华数据、首都在线、银轮股份、申菱环境、同飞股份、科泰电源、潍柴重机、中恒电气等。

推荐理由：AIDC机房建设将受益于批发IDC客户迁入速度加快和运营效率提升。

二、算力租赁相关标的： 受益标的：有方科技、宏景科技、云赛智联、润建股份、海南华铁、智微智能等。

推荐理由：算力租赁市场将因AI应用需求的增长而受益。

三、IT侧相关标的： 推荐标的：紫光股份、中兴通讯。

受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。

推荐理由：国产算力芯片和服务器等IT侧产品需求将随着AI技术发展而提升。

四、网络侧相关标的： 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、中兴通讯、盛科通信等。

受益标的：源杰科技、东山精密、华工科技、光迅科技、仕佳光子、长光华芯、致尚科技、太辰光、锐捷网络、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。

推荐理由：网络侧的交换机、光通信等产品将因AI和低延时需求应用的落地而受益。

风险提示：机柜上架不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。