长城证券-宏观经济研究：美联储决策与5月CPI形成分歧-240613

1. 美联储与5月CPI数据出现分歧，点阵图和经济预测显示利率目标和PCE上调，但CPI超预期使得通胀紧张情绪缓解。

2. 美联储政策方向不明确，暂未形成降息一致计划，6月点阵图可能只具有一定参考价值。

3. 美国CPI在商品价格和服务价格的分歧、房价反弹风险下，可能维持当前平台，仍维持年内降息一次的观点。

1. 美国5月CPI超预期，缓解了美联储和投资者对通胀的紧张情绪。

2. 美联储维持联邦基金利率在5.25%-5.50%区间，更新经济预测和利率点阵图转鹰。

3. 美联储上调利率目标和通胀目标，但未体现利率政策制定的前瞻性。

4. 商品价格服务价格的分歧、房价存在反弹风险，可能推动通胀上行。

5. 美联储会议公布后，市场情绪乐观，预期9月份降息的概率进一步提升。