石油石化行业：东兴证券-石油石化行业：6月油价环比大幅上涨，美国成品车用汽油和石油产品供应量环比上升-250620

- 6月Brent、WTI及ESPO原油价格大幅上涨，而OPEC和国内原油现货价格则出现下跌。

- 美国炼油厂的可运营产能利用率提升，成品车用汽油供应量及库存量上升，蒸馏燃料油产品供应量下降但库存上升。

- 同时，美国和中国的原油进出口均出现下降，面临地缘政治风险和能源价格波动的潜在风险。

6月，全球油价大幅上涨，Brent、WTI及ESPO原油价格环比均有显著上升。

Brent原油期货和现货价分别为74.23美元/桶和69.36美元/桶，环比上涨11.41%和6.77%；WTI原油期货和现货价分别为72.98美元/桶和68.04美元/桶，环比上涨14.63%和9.83%。

相对而言，5月OPEC及国内原油现货价有所下跌。

美国方面，炼油厂可运营产能利用率提升至94.30%，成品车用汽油供应量和库存量环比上升，分别为9170千桶/天和229804千桶，涨幅为4.28%和2.27%。

但蒸馏燃料油产品的供应量下降，库存量上升。

在进出口方面，美国5月原油进口和出口均有所下降，中国5月原油进口量减少3.04%，4月出口量大幅下降51.01%。

总体来看，原油价格上涨，OPEC和国内价格下跌，美国成品油供应增加但蒸馏燃料油供应减少，进出口情况不佳。

风险方面主要包括地缘政治、能源价格波动及需求不及预期的风险。

投资标的：原油相关资产（如Brent、WTI、ESPO原油期货及相关股票） 推荐理由： 1. 原油价格上涨：6月Brent、WTI及ESPO原油价格环比大幅上涨，显示出市场对原油的需求回暖。

2. 美国炼油厂可运营产能利用率提升：可运营产能利用率达到94.30%，表明炼油行业活跃，可能带动相关企业业绩增长。

3. 成品车用汽油和石油产品供应量上升：成品汽油供应量和库存量均环比上升，反映出市场需求增强，有助于提升相关企业的盈利能力。

4. 地缘政治风险与能源价格波动：虽然存在地缘政治风险和需求不及预期的风险，但当前油价上涨趋势和炼油厂的高利用率为投资提供了机会。