南华期货-螺纹钢、热卷产业风险管理日报-250605

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：钢材总库存不高，仍处于去库通道，但需求走弱，呈现淡季走弱现象，短期价格反弹空间有限。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：中性 【理由】：在传统淡季来临的背景下，铁水减量倾向明显，原料整体供大于求，缺乏实质性上涨驱动。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：焦煤供应整体宽松，库存高位，尽管短期存在反弹诉求，但市场对焦煤供需格局依旧偏向宽松，预计上涨空间有限。

1. 外蒙换总理及市场炒作导致焦煤供应担忧，但实际上国内焦煤库存高，减产迹象不明显，供需格局依旧宽松。

2. 钢材价格受原料端影响，尽管短期焦煤反弹，但在传统淡季来临和铁水减量背景下，焦煤上涨空间有限。

3. 钢材库存处于去库通道，基差高且仓单量少，市场对蒙煤出口缩减的担忧及中美通话传闻构成利多因素。