华西证券-资产配置日报：为流动性定价-240823

- 8月23日，A股权重股小幅反弹，但整体成交量仍然偏低，市场情绪有所恢复，尤其是银行和基建类股票表现突出。

- 债市流动性依然低迷，信用债市场面临压力，利率债收益率稳定，降息预期未能显著催化市场反弹。

- 政策预期，特别是西部大开发和消费刺激措施，将继续成为市场关注的重点，潜在的风险仍在于货币和财政政策的超预期调整。

### 资产配置日报核心要点总结 #### 宏观经济环境 - **货币政策**：央行逆回购恢复净投放，今日投放规模提升至3793亿元，净投放2415亿元，市场流动性有所改善。

- **资金情绪**：资金情绪指数早盘为56，尾盘降至45，显示流动性从紧转向中性偏松。

#### 市场表现 - **股市**：A股小幅反弹，上证收益指数上涨0.20%，沪深300上涨0.42%。

成交额5129亿元，较昨日缩量。

- **债市**：利率债交易低迷，10年国债收益率小幅下行。

信用债市场表现疲软，信用利差走扩，市场对流动性枯竭的担忧加剧。

#### 行业动态 - **商品市场**：贵金属和基建类商品表现不佳，价格普遍下跌。

- **板块表现**： - 家用电器和非银金融表现优异，受到消费政策的支撑。

- 华为概念股因即将召开的全联接大会预期而强势上涨。

- 西部大开发概念在政治局会议后迅速拉升，基建类股票受到关注。

#### 企业业绩 - **中报披露**：1813家上市公司中，57%公司归母净利润同比正增，公用事业和通信行业表现突出。

#### 风险提示 - 货币政策、流动性及财政政策可能出现超预期调整，需关注国内经济放缓及外部政策变化带来的影响。

整体来看，市场情绪有所恢复，但仍需关注流动性和政策变化对市场的潜在影响。