上海东亚期货-油脂油料产业日报-250620

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：产地产量预估环比走高，季节性增产临近，供给预期增强；国内港口库存低位，但随着产地报价走弱，买船逐渐出现，消费端需通过收缩豆棕价差寻找消费。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：随着买船到港，供应压力增加，油厂压榨预期上升，但消费端无增量，库存可能进入累库周期。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：中性 【理由】：中加关系改善带来政策预期，供应处于阶段性高峰，消费受政策溢价抑制，库存高压制，但政策不确定性为远月价格提供支撑。

1. 棕榈油产地产量预估环比上升，供给预期增加，但消费端因豆棕价差倒挂，增量消费未显现。

2. 豆油供应压力加大，预计库存将进入累库周期，豆棕价差可能修复争夺市场份额。

3. 菜油供应处于高峰，消费维持刚需水平，高库存压制下政策不确定性为远月提供支撑。