电力设备行业：华鑫证券-电力设备行业周报：国产算力多因素催化，AIDC配套迎来爆发契机-250825

- 国产算力产业迎来多重利好，推动IDC与算力租赁赛道的爆发，特别是“国产芯片+液冷技术”组合重塑算力基础设施。

- 政策支持和市场需求增强，国有数据中心对国产芯片的采购要求提高，预计将加速行业的国产化转型。

- 投资建议关注柴发板块及相关公司，特别是科泰电源和潍柴重机，同时关注HVDC及服务器电源领域的潜力公司。

电力设备行业周报指出，国产算力受到多重利好因素的催化，IDC与算力租赁赛道迎来爆发契机。

产业升级方面，国产芯片与液冷技术的结合重构算力基础设施，华为的昇腾910C实现规模化部署，打破了海外垄断。

AIDC机柜的功率提升至20-100kW，液冷技术因其高效低耗成为刚性需求，市场渗透率加速提升。

政策驱动下，国有数据中心对国产芯片的采购要求超过50%，并且火山引擎的60亿元内蒙项目释放了产业链需求。

英伟达暂停H20生产也刺激了国产替代，预计8月22日的中国算力大会将进一步明确政策支持，推动国产化转型。

在出海方面，柴发厂商借助海外AI算力基建需求，凭借产品优势与成本优势拓展市场，单台利润有望提升。

万国数据的机柜上架率达到77.5%，显示全球算力需求为行业提供了长期成长动能。

投资观点方面，柴发依然是量利齐升的板块，推荐关注科泰电源与潍柴重机。

同时，建议关注HVDC环节的科华数据、禾望电气和通合科技，以及受益于功率提升的服务器电源和液冷环节的英维克、申菱环境与欧陆通。

整体对电力设备板块维持“推荐”评级。

风险提示包括行业技术发展进度不及预期、竞争加剧、大盘系统性风险，以及推荐公司业绩不达预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 科泰电源：柴发行业量利齐升，出海打开额外增长空间。

2. 潍柴重机：同样受益于柴发行业的增长。

3. 科华数据：关注HVDC环节，渗透率逐步提升。

4. 禾望电气：同样关注HVDC环节，渗透率提升。

5. 通合科技：关注HVDC环节，渗透率逐步提升。

6. 英维克：受益于服务器电源及液冷环节，覆盖新能源车组。

7. 申菱环境：同样受益于服务器电源及液冷环节，覆盖新能源车组。

8. 欧陆通：关注服务器电源及液冷环节，覆盖新能源车组。

整体来看，投资者可关注柴发、HVDC及相关液冷技术领域的公司，预计将受益于行业的长期成长动能。

对电力设备板块维持“推荐”评级。