非银金融行业：开源证券-非银金融行业点评报告：央行和汇金积极稳股市，关注券商一季报业绩改善-250408

- 央行和中央汇金积极增持股票和ETF，以应对外部关税冲击，维护资本市场稳定。

- 一季度券商业绩有望改善，受益于市场活跃度提升和新开户增长，预计净利润同比大幅增长。

- 推荐关注金融科技、并购主线以及业绩弹性突出的零售券商，主要推荐标的包括东方财富和中粮资本等。

该投资报告主要分析了非银金融行业的现状及未来展望，核心要点如下： 1. **政策支持**：央行和中央汇金积极表态，通过增持股票和ETF等措施来维护资本市场的稳定，尤其是在特朗普关税事件导致全球股市回落后。

2. **市场活跃度提升**：一季度A股新开户数大幅增加，个人投资者入市热情高涨，偏股基金新发显著增长，市场成交额提升，预计将推动券商一季报业绩改善。

3. **券商业绩预期**：尽管债市有所下跌，但由于股市表现较好，预计上市券商2025年第一季度净利润同比增长37%。

多家券商已发布业绩预告，显示出显著的盈利增长。

4. **投资建议**：看好券商板块的机会，推荐关注金融科技、并购主线及业绩弹性突出的零售优势券商，具体推荐东方财富、指南针等。

5. **风险提示**：需关注关税事件对市场的不确定性，竞争加剧可能导致行业费率下降，以及券商一季报业绩增长是否达预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 东方财富：作为金融科技领域的代表，受益于市场活跃度提升。

2. 指南针：在金融科技和投资服务方面具备优势，预计业绩表现良好。

3. 东方证券：业绩弹性突出，能够在市场波动中表现出色。

4. 财通证券：具备零售优势，预计在一季报中表现优异。

5. 中粮资本：受益于政策支持和市场活跃度提升。

受益标的： 1. 九方智投控股：在金融科技领域具备竞争力，受益于市场环境改善。

2. 同花顺：作为知名金融信息服务平台，市场需求持续增长。

3. 中国银河：在券商行业中具备稳健的业绩基础，受益于市场回暖。

4. 国泰海通：预计一季报业绩大幅增长，具备较强的市场竞争力。

5. 招商证券：在市场活跃度提升的背景下，业绩有望改善。

推荐理由主要集中在券商板块受益于市场活跃度提升、政策支持以及业绩弹性突出等方面。