东兴证券-大盘风格继续占优：盛夏将至，保持积极-240522

1. 目前市场热点不断轮动，未出现明显的上涨主线，下阶段仍将持续结构性行情。

2. 基本面数据显示生产端强于需求端，资金存量博弈仍存在，结构性行情需要数据修复和资金流入。

3. 大盘风格估值抬升，但基本面数据初现上行，大盘风格仍占优，转向小市值风格的必要条件尚不具备。

1. 大盘风格继续占优，热点轮动明显，未出现主线行情。

2. 二季度以来市场热点不断轮动，结构性行情持续。

3. 当前基本面担忧仍在，资金存量博弈。

4. 基本面数据生产端强于需求端，存在背离现象。

5. 大盘风格估值抬升，引发市场对风格切换的担忧。

6. 基本面数据初现上行，大盘风格仍占优。

7. 大盘指数相关行业业绩增速改善明显。

8. 大市值风格成交热度仍高。

9. 风险提示：政策变化超预期，基本面变化超预期，数据统计可能存在误差。

本报告的投资建议及理由为： 1. 目前市场热点不断轮动，并未出现明显的上涨主线，下阶段将持续结构性行情。

2. 当前基本面数据生产端强于需求端，实体经济担忧仍在。

3. 基本面数据修复、资金大幅流入后，结构性行情才会出现改变。

4. 大盘风格估值抬升，但基本面数据初现上行，大盘风格仍占优。

5. 大盘指数相关行业业绩增速改善明显，有效提振大盘业绩表现。

6. 大市值风格成交热度仍高，大市值风格仍有空间。

风险提示：政策变化超预期，基本面变化超预期，数据统计可能存在误差。