信达期货-煤焦早报：政策预期VS弱现实，煤焦震荡偏强-241120

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看多 【理由】：市场政策预期改善，焦煤成本下移空间有限，向上弹性较大，且供需双弱的局面中，焦煤补库力度减弱，整体风险收益比向好。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看多 【理由】：下游钢厂亏损压力加大，但减产受阻，焦炭需求受到支撑，库存结构较为健康，供需差有所扩大，市场情绪修复。

【期货品种】：黑色系整体 【交易方向】：中性 【理由】：短期内市场仍以利好消息脉冲扰动为主，基本面难以长期占据主导，需关注政策动态。

- 煤焦市场在政策预期与现实弱势之间震荡，焦煤供需双弱，焦炭供需差扩大，库存结构健康。

- 短期内，政策刺激预期将持续支撑市场情绪，四季度以预期交易为主，基本面难以长期占优。

- 建议持有焦炭多单，并关注逢低加仓机会，需警惕煤矿安全事故和地缘冲突带来的风险。