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通惠期货-原油、燃料油日报：IEA上调原油过剩预期及下调需求增速预期，油价承压-250314

研报作者：李英杰来自：通惠期货时间：2025-03-15 17:18:18

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发布者

we***ng

研报出处

通惠期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：原油【交易方向】：看空【理由】：IEA上调原油过剩预期，需求增速下调，全球石油供应可能过剩100万桶/日，且中国原油进口量下降，短期内油价承压。

【期货品种】：燃料油【交易方向】：中性【理由】：高硫燃料油市场保持韧性，裂解与跨期价差强势，但面临地缘政治和供应恢复的不确定性；低硫燃料油暂无显著承压，市场表现相对稳定。

核心观点

- IEA上调2025年全球原油供应过剩预期至100万桶/日，并下调需求增速预期至103万桶/日，油价承压。

- 美国CPI超预期降温，市场对美联储降息的预期增强，但贸易战升级带来的不确定性仍然存在。

- 燃料油市场表现韧性，高硫燃料油受到供应限制，而低硫燃料油尚未显著承压，价格差距收窄。

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