东吴证券-晨会纪要-250630

- 当前市场进入风险规避阶段，资金流动和风格轮动与2024年初及2025年3月末相似，初期以TMT板块为主。

- 随着量能收窄，资金将逐步向上游资源和金融板块轮换，短期可能反弹至消费和制造业。

- 在防御模式下，建议优先选择高股息的稳定板块如银行和公用事业，后续反攻方向看好成长板块，尤其是计算机、机械设备和生物医药等。