芯碁微装：华福证券-芯碁微装-688630-直写光刻领军企业，LDI从PCB来到泛半导体时代-240710

投资标的：芯碁微装 推荐理由：公司是激光直写设备领域的龙头企业，技术优势明显，业绩快速增长，产品覆盖多个领域，未来增长潜力巨大，具备强大的平台延伸特点，值得投资关注。

1. 公司是直写光刻设备龙头，业绩快速增长，主要覆盖PCB直写和泛半导体领域，未来增长潜力巨大。

2. PCB领域需求增长快速，公司在高端市场具备技术优势，泛半导体领域也有快速增长的新兴市场。

3. 公司未来业绩预测乐观，技术领先，具备强大的平台延伸特点，值得投资者关注。

1. 公司成立于2015年，产品覆盖PCB直写、IC载板、先进封装、FPD面板显示、IC掩膜版制版、IC制造领域，还拓展如光伏电池等下游。

2. 公司业绩快速增长，2023年实现营收8.29亿，归母净利1.79亿元，2019-2023年营收CAGR约为42%，归母净利CAGR约为39%。

3. 2023年PCB设备为营收主力且持续增长，泛半导体设备占比为23%但高速增长，2023年增长绝对额超过PCB成为增长主力。

4. 盈利预测：公司2024-2026年营收收入为11.5/15.6/19.9亿元，归母净利润为2.67/3.86/5.24亿元，P/E倍数分别为28/19/14×。

5. 公司技术上处领先地位，底层技术具备强大的平台延伸特点，首次覆盖给予“买入”评级。