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立讯精密:财通证券-立讯精密-002475-收购Leoni AG股权,蓄力汽车业务成长-240914

研报作者:张益敏 来自:财通证券 时间:2024-09-14 23:00:35
  • 股票名称
    立讯精密
  • 股票代码
    002475
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    lit****000
  • 研报出处
    财通证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    增持
  • 研报大小
    432 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:立讯精密 推荐理由:公司抓住汽车电气化智能化历史机遇,通过收购LeoniAG及其子公司股权,积极布局海外市场,蓄力汽车业务长线成长。

预计未来净利润增长稳健,维持“增持”评级。

核心观点1

1. 公司计划收购LeoniAG股权,以拓展海外市场,布局汽车长线成长,蓄力汽车业务发展。

2. 尽管被收购公司短期盈利能力较弱,但收入规模可观,有望通过自身经营能力改善盈利状况。

3. 预计公司未来净利润将持续增长,维持“增持”评级。

核心观点2

1. 公司计划收购LeoniAG及其下属全资子公司LeoniK的股权,分别为50.1%和100%。

2. LeoniAG是德国的汽车电缆/线束供应商,短期财务承压,但收入规模较为可观。

3. 公司旗下子公司将以32,000万欧元的交易对价收购LeoniAG持有的LeoniK100%股权,以20,541万欧元的交易对价收购L2-Beteiligungs持有的LeoniAG50.1%股权。

4. 根据公告披露,LeoniAG和LeoniK的未经审计收入、净利润和净资产情况。

5. 公司此次收购有望获得被收购公司的市场与客户资源,有利于公司汽车业务在海外的快速拓展,为长线增长蓄能。

6. 预计公司2024-2026年的归母净利润和EPS,以及对应的PE倍数。

7. 风险提示包括消费电子需求下滑、汽车、通信业务开拓不及预期、贸易摩擦、汇率波动、股权质押、客户集中度较高等风险。

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