煤炭行业：民生证券-煤炭行业周报：基本面转好煤价下探空间有限，关注板块估值提升-241123

- 煤炭行业基本面转好，电厂日耗上升，库存可用天数低于去年同期，煤价下探空间有限。

- 投资建议关注回调较多的动力煤弹性标的及行业龙头，预计将迎来估值提升行情。

- 风险提示包括下游需求不及预期、煤价大幅下跌及政策变化风险。

本周煤炭行业基本面向好，煤价下探空间有限，建议关注板块估值提升。

港口及产地煤价有所下滑，供给端主要产地的日均产量环比下降，电厂库存可用天数低于去年同期。

电煤需求加速提升，日耗增加，化工行业耗煤维持高增速。

整体来看，旺季需求逐步释放，煤价企稳反弹的可能性较大。

投资方面，动力煤基本面稳中向好，业绩稳健且高股息，预计将迎来估值提升行情。

建议关注回调较多的弹性标的，如山煤国际、晋控煤业、潞安环能和兖矿能源，以及行业龙头中国神华和陕西煤业。

此外，煤化或煤电一体成长型标的如中煤能源和新集能源，以及多业务布局的淮北矿业也值得关注。

风险提示包括下游需求不及预期、煤价大幅下跌及政策变化风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 山煤国际：弹性标的，预计迎来估值修复。

2. 晋控煤业：弹性标的，预计迎来估值修复。

3. 潞安环能：弹性标的，预计迎来估值修复。

4. 兖矿能源：弹性标的，预计迎来估值修复。

5. 中国神华：行业龙头，业绩稳健。

6. 陕西煤业：行业龙头，业绩稳健。

7. 中煤能源：煤化或煤电一体成长型标的。

8. 新集能源：煤化或煤电一体成长型标的。

9. 淮北矿业：业绩稳健，多业务布局，成长可期。