小家电行业：财通证券-小家电行业投资策略周报：31W2025周度报告-250815

- 石头P20UltraPlus将于2025年8月15日上市，主打高端市场，具备100°C沸腾水热洗拖布技术，适合中国厨房重油污清洁。

- 科沃斯X11系列围绕“无限续航”和“AI保姆”展开，具备创新的上下水无菌功能，提升用户体验。

- 大疆ROMO系列通过高压自冲洗和消音设计，满足高端用户需求，定价较高需市场验证接受度。

- 投资建议关注大家电和小家电领域的领先企业，同时注意房地产市场和原材料价格波动的风险。

本周小家电行业投资策略报告的核心要点如下： 1. 石头科技推出高端旗舰扫地机器人P20 Ultra Plus，预计2025年8月15日上市，主打“热力+压力+智能”清洁体系，具备100°C沸腾水热洗拖布技术，适合中国厨房重油污场景。

2. P20 Ultra Plus首次搭载RRmindGPT智慧交互大模型，支持方言识别和复杂指令理解，降低中老年用户的使用门槛。

3. 科沃斯推出X11和X11PRO，围绕“无限续航”和“AI保姆”展开，X11PRO升级了双仓清洁液自动加注系统，解决基站卫生问题。

4. 大疆ROMO系列采用高压自冲洗技术，噪音控制在56dB，产品设计注重深度除菌和美学，但定价高于同级竞争对手。

5. 投资建议关注大家电（如格力、美的）、小家电（如科沃斯、石头科技）、黑电（如TCL、海信）、其他家电（如盾安环境、华翔股份）和厨大电（如华帝、老板电器）。

6. 风险提示包括房地产市场回落、汇率波动、原材料价格波动及新品销售不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 大家电： - 格力电器 - 美的集团 - 海信家电 - 海尔智家 推荐理由：这些企业在大家电领域具有强大的市场份额和技术优势，能够在市场波动中保持竞争力。

2. 小家电： - 科沃斯 - 石头科技 推荐理由：科沃斯和石头科技在智能扫地机器人领域具备创新技术和市场领导地位，尤其是新产品的推出将进一步提升市场份额。

3. 黑电： - TCL电子 - 海信视像 推荐理由：这些公司在黑电产品中具备良好的品牌认知度和技术实力，能够吸引消费者。

4. 其他家电： - 盾安环境 - 华翔股份 推荐理由：这些企业在特定细分市场中有独特的竞争优势，值得关注。

5. 厨大电： - 华帝股份 - 老板电器 推荐理由：这两家公司在厨房电器领域具有较强的市场竞争力和品牌影响力，能够满足消费者对高品质产品的需求。

风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。