一致魔芋：开源证券-一致魔芋-839273-北交所信息更新：掘金健康饮食风潮，晶球产能迈向8万吨，2025H1归母净利润+23%-250901

投资标的：一致魔芋 推荐理由：公司2025H1实现营收3.59亿元，同比增长37%；归母净利润4092万元，同比增长23%。

晶球产能将提升至8万吨，魔芋食品和粉销售大幅增长，且外销表现良好，未来有望推出新产品。

维持“买入”评级。

- 一致魔芋2025年上半年实现营收3.59亿元，同比增长37.17%；归母净利润4092万元，同比增长23.01%，毛利率略有上升至21.75%。

- 公司魔芋晶球产能已达3.5万吨，未来计划提升至8万吨，且在连锁销售渠道表现强劲，魔芋食品营收增长显著。

- 进口魔芋价格维持高位，未来市场将围绕健康化和功能化趋势展开，但需关注原材料价格波动和宏观经济风险。

一致魔芋在2025年上半年实现营收3.59亿元，同比增长37.17%；归母净利润为4092.13万元，同比增长23.01%。

毛利率为21.75%，较2024年上半年有所提升。

公司维持2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为0.98亿元、1.13亿元和1.40亿元，对应的每股收益（EPS）为0.95元、1.09元和1.36元，当前股价的市盈率（PE）为49.8倍、43.4倍和35.0倍，维持“买入”评级。

在产品方面，魔芋晶球在连锁销售渠道大幅增长，魔芋食品实现营收1.04亿元，同比增长73.40%；魔芋粉收入为2.48亿元，同比增长29.77%。

公司在魔芋胶品类的市场占有率约为12%。

晶球产能已达到3.5万吨，未来计划提升至8万吨。

公司外销营收为1.08亿元，同比增长37.81%。

关于原材料，2025年公司从东南亚采购的魔芋价格略微增长，但仍低于国内价格。

进口魔芋价格维持高位，未来价格走势将取决于新季魔芋的丰产程度。

公司计划研发新产品，包括成品冻、免煮西米、水晶冻粉等，以推动新一轮增长。

风险方面，公司面临产品单一风险、原材料价格波动风险和宏观经济环境变化风险。