医药行业：国投证券-医药行业产业链数据库之：零售药房经营数据，2025年5月实体药店销售同比有所下降-250610

- 2025年5月，实体药店销售同比下降，日均销售额为2769.8元，同比下降3.09%。

- 上市药房门店结构优化，次新门店数量占比高，有望实现稳健业绩增长。

- 风险因素包括医药新零售冲击、跨区域扩张风险及行业竞争加剧。

根据2025年5月的数据显示，实体药店销售同比有所下降，具体表现为每日店均销售额为2769.8元，同比下降3.09%。

在此期间，店均订单量增长4.57%，但客单价下降7.21%。

从微观角度看，上市药房的门店结构逐步优化，预计将实现稳健的业绩增长。

头部药房的门店扩张趋于稳健，次新门店数量占比保持在较高水平。

2024年，益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳和漱玉平民的次新门店占比分别为31%、25%、31%、15%、38%和34%。

风险方面，需关注医药新零售业务的冲击、跨区域扩张和经营风险、行业竞争加剧、药品降价幅度超预期以及处方外流低于预期等因素。

投资标的：益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民 推荐理由：零售药房行业在经历快速的门店扩张后，头部药房的扩张趋于稳健，上市公司的次新门店数量占比维持在较高水平，显示出门店结构的逐步优化。

这种优化有望带来稳健的业绩成长性。

尽管宏观层面上实体药店销售有所下降，但微观层面上市公司在门店结构优化的背景下，业绩表现有望保持增长。

因此，推荐关注上述上市药房公司。