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五矿期货-锌周报：锌冶预期增产，锌锭累库临近-250531

研报作者：吴坤金来自：五矿期货时间：2025-06-01 06:06:54

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

周****冰

研报出处

五矿期货
研报页数

29 页
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研报大小

3,138 KB

研究报告内容

1/29

交易品种及交易方向

【期货品种】：锌【交易方向】：看空【理由】：锌冶炼预期增产，锌锭社会库存累积，终端消费疲软，价格面临下行风险。

【期货品种】：锌精矿【交易方向】：看多【理由】：锌精矿加工费上行，锌矿过剩预期未改，支撑原料价格。

【期货品种】：锌锭【交易方向】：看空【理由】：预计2025年国内精炼锌产量增加，社会库存累库，市场供需偏弱。

核心观点

- 锌价近期回落，沪锌指数和伦锌均出现下跌，锌锭库存累积风险加大。

- 国内锌精矿加工费上升，预计未来锌产量将增加，消费疲软使得锌价面临下行压力。

- 社会库存小幅减少，但整体市场仍然存在锌锭累库的预期，短期内需关注价格波动风险。

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