东吴证券-宏观深度报告：基于43个国家的比较，我国服务消费比重是否偏低？-250704

- 我国整体消费率偏低，服务和商品消费均有提升空间，服务消费比重在国际上并不算低。

- 我国服务消费结构偏向基础服务，如教育和医疗，而娱乐和其他服务消费相对较低。

- 在国际比较中，我国教育支出高于平均水平，医疗支出占比也较高，但交通和文娱消费则明显偏低。

本报告基于43个国家2019年的消费数据，对我国服务消费比重进行国际比较，得出以下核心要点： 1. **消费率分析**：我国整体消费率偏低，服务消费和商品消费都有待提高。

2019年我国居民消费率为39.3%，低于43国平均的55.2%。

我国商品消费率和服务消费率均低于43国平均水平，分别低8.6和7.3个百分点。

2. **服务消费比重**：与人均GDP在2.5万美元以上的国家相比，我国服务消费比重偏低，但与人均GDP在2.5万美元以下的国家相比，则不低。

我国2019年服务消费比重为53.8%，高于大部分同等发展水平国家。

3. **服务消费结构**： - 我国更注重基础服务消费，尤其在教育、医疗和住房等领域。

- 服务价格偏低，特别是交通费用，抑制了服务消费比重的提高。

- 各类消费支出结构与国际水平一致，但在“其他用品与服务”类别上差异较大，主要源于统计口径的不同。

4. **具体服务消费类别比较**： - **居住**：自有住房折算租金比重高，但实际房租占比低，租房市场规模小。

- **教育**：家庭教育支出占比较高，且教育支出收入弹性小，教育支出与家庭收入呈反比。

- **医疗**：医疗服务支出占比高，主要受医保和商业保险发展滞后影响。

- **交通通信**：邮递服务消费比重高，交通费用和交通工具使用支出明显低于国际水平。

- **文娱消费**：文娱消费比重显著低于其他国家，且商品消费也偏低。

- **餐饮住宿**：餐饮服务消费占比与国际水平相当，但住宿服务比重低。

5. **风险提示**：国际比较可能存在统计误差，数据滞后且样本覆盖不足，可能影响结论的全面性。

综上所述，我国服务消费比重在国际比较中显示出一定的特点和差异，整体消费结构和消费偏好仍有较大的提升空间。