国贸期货-4月非农点评：就业相对稳健，但未来仍有下行风险-250506

- 4月非农新增就业人数17.7万，虽然低于3月，但高于预期，劳动参与率回升至62.6%，失业率维持在4.2%不变，U6失业率下降至7.8%，显示就业市场稳健。

- 美联储降息的紧迫性降低，市场对降息预期从6月推迟至7月，但未来就业数据仍有走弱风险，尤其是关税政策的影响尚未完全显现。

- 前瞻指标如企业招聘意愿下滑和初请失业金人数反弹，暗示二季度就业数据可能下行，整体就业市场仍在放缓。