中辉期货-铁合金周报：双硅基本面边际改善，短期政策预期有扰动-241025

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：看多 【理由】：硅锰需求量连续十周增长，整体下游表现尚可，钢材利润较好，预计后续需求有望继续改善。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看空 【理由】：锰矿港口库存高位，外盘报价持续回落，且下游厂家压价情绪浓厚，短期内价格承压。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦炭进入提降周期，主产区化工焦价格整体下调，成本支撑力度减弱，价格面临下行压力。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：螺纹钢周产量回升速度趋于放缓，库存开始上升，需求虽有增长但仍存下降预期，整体走势不明朗。

- 硅锰供给持续充裕，需求稳步增长，但整体下游表现仍有下降预期，库存压力较大。

- 锰矿进口结构发生变化，价格偏弱，矿端消息对价格影响有限。

- 焦炭价格下调，成本支撑减弱，后续钢材产量或继续回升，锰硅需求有望改善。