钢铁行业：华宝证券-钢铁行业7月月报：7月钢厂主动减产加码，板材表观消费同比增长3.3%-240822

1. 7月钢铁产量下降，钢厂主动减产加码，钢材消费持续下滑，钢价承压运行。

2. 钢企盈利率下降至30%左右，钢价持续震荡下行，钢企利润进一步收缩，或将推动钢企主动减产。

3. 预计8月钢价受需求不足影响延续震荡下行，供需矛盾有望逐步缓和，9月钢价或将出现反弹。

7月钢铁行业供需双降，钢厂主动减产加码，长板材库存分化。

钢材消费持续下滑，钢价震荡下行。

钢企盈利率下滑至30%左右，或将推动钢企进步主动减产。

原料价格整体走弱。

预计8月钢价将继续下行，钢企盈利状况难以好转，供需矛盾有望逐步缓和。

9月钢价或将反弹。

风险提示：钢厂供应波动大，房地产和基建对行业影响不及预期，外部环境不确定性对出口造成影响，下游需求不及预期。

投资标的：钢铁行业 推荐理由：钢铁行业7月供需双降，钢厂主动减产加码，钢材消费受淡季影响较大，钢价持续震荡下行，钢企盈利率下滑至30%左右。

预计8月钢价受需求不足影响延续震荡下行的态势，钢企盈利状况短期内或难以明显好转，主动减产格局预计将延续，供需矛盾有望逐步缓和。

9月受行业逐步转入旺季预期的支撑，钢价或将出现反弹。