有色~能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：本周镨钕价格大幅上涨，钨价创历史新高-250823

- 本周镨钕价格大幅上涨，钨价创历史新高，镍价和钴价则出现波动，受供应和需求变化影响显著。

- 锂和锑的市场供需紧张，预计后市价格将维持强势，尤其是锑价受到长期原料短缺支撑。

- 整体来看，稀土和钨产业链的价格走势受益于供应端限制，而镍和钴市场则需关注国际政策和出口管制变化的影响。

本周有色金属和能源金属市场动态如下： 1. 镍：沪镍价格下跌，受全球需求疲软影响，青山控股暂停部分印尼镍生产线，可能冲击当地镍矿开采。

短期内镍价或受菲律宾出口禁令影响。

2. 钴：钴价涨跌互现，刚果（金）延长钴出口禁令，可能导致全球钴供应紧张，钴价有望得到支撑。

非刚果金钴矿企业可受益。

3. 锑：锑价持稳，供应紧张，预计未来会有厂家停产减产，后市锑价面临“僵持”局面。

长期缺矿将对锑价形成支撑。

4. 碳酸锂：价格上涨，供给扰动但基本面未显著变化，库存高企，去化缓慢，后续供给可能难以出清。

5. 稀土：镨钕价格大幅上涨，海外客户备库情绪高涨，市场需求激增。

中国仍主导全球稀土供给。

6. 锡：价格上涨，缅甸和印尼供应紧张，短期内锡价有支撑。

7. 钨：价格大幅上涨，矿端增量预期几乎不存在，供给偏紧。

投资建议：关注受益于镍、钴、锑、碳酸锂、稀土、锡和钨价格上涨的相关企业。

风险提示包括全球需求和供给变化、地缘政治风险等。

投资标的及推荐理由： 1. 格林美：华越公司年产6万吨镍金属量的湿法项目已建成并持续稳产超产，华科公司年产4.5万吨镍金属量的高冰镍项目已稳定运营，华飞公司投资建设年产镍金属量12万吨的全球规模最大的红土镍矿湿法冶炼项目，受益于镍价潜在上涨。

2. 华友钴业：在印尼布局钴产业，受益于钴价回升带来的利润增厚及市场份额提升。

3. 中伟股份：已建立完整的钴产业链，受益于刚果（金）禁令延长带来的钴供给紧张预期。

4. 寒锐钴业：在刚果（金）拥有稳定的钴矿石供应渠道，受益于钴价的回升。

5. 腾远钴业：铜钴产能同步扩张，受益于钴价的上涨。

6. 湖南黄金：受益于锑价的底部支撑，长期供应紧张。

7. 华锡有色：同样受益于锑价的底部支撑，长期缺矿局面。

8. 华钰矿业：受益于进口锑原料的长期偏紧及国内矿山不愿低价出售的情况。

9. 天华新能：成本曲线处于行业较低分位，未来有矿端供给增量，受益于碳酸锂价格的上涨。

10. 雅化集团：同样在碳酸锂市场中具备竞争力，未来有供给增量。

11. 永兴材料：在碳酸锂行业中有良好的发展前景。

12. 中矿资源：受益于碳酸锂市场的供给变化。

13. 国城矿业：在锂资源方面具备优势。

14. 大中矿业：同样在锂行业中具备增长潜力。

15. 天齐锂业：在锂产业链中占据重要位置。

16. 赣锋锂业：受益于锂市场的供给变化。

17. 北方稀土：在稀土产业链中具备强大的生产能力。

18. 金力永磁：在稀土市场中具备竞争力。

19. 广晟有色：中国中重稀土龙头企业，受益于全球稀土市场的变化。

20. 中国稀土：在稀土产业链中具备完整的生产能力。

21. 兴业银锡：受益于锡价的上涨，市场供应紧张。

22. 华锡有色：同样在锡市场中具备竞争力。

23. 锡业股份：受益于锡价的支撑，市场前景看好。

以上投资标的均与当前市场供需变化密切相关，具有较好的投资潜力。