江苏博云：海通国际-江苏博云-301003-首次覆盖：专注于特定细分领域改性塑料企业，2024年销售团队有望增加-240604

投资标的：江苏博云 推荐理由：公司专注于特定细分领域改性塑料，拥有稳定的产品质量和良好的合作关系，预计2024年销售团队增加，产能扩张并且销售收入有望增长。

预计2024-2026年归母净利润和EPS均有望稳步增长，给予“优于大市”评级。

1. 江苏博云是一家专注于改性塑料产品的研发、生产和销售的企业，预计2024年销售团队将增加，产能利用率将提升至77%。

2. 公司计划在2024年新增改性塑料产能，完善研发能力，并预计销售收入将增长。

3. 预计2024-2026年公司归母净利润将逐年增长，给予“优于大市”评级，但存在新建项目进度不及预期和下游需求不及预期等风险。

1. 公司主要从事改性塑料产品的研发、生产和销售，产品包括高性能改性尼龙、高性能改性聚酯、工程化聚烯烃及色母粒和功能性母粒。

2. 公司与世界知名企业建立了良好、稳定的合作关系，成为全球改性塑料行业产业链的一员，技术和工艺水平持续提升，业务规模不断增长。

3. 公司2024年有望增加销售团队，预计在电动工具、家用电器、汽车等模块销售收入都会有所增长。

4. 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.45、1.83、2.19亿元，对应EPS分别为1.47、1.84、2.21元/股。

5. 风险提示包括新建项目进度不及预期、下游需求不及预期、油价大幅波动。