南华期货-铅风险管理报告-250801

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：市场处于窄幅震荡，需求端逼近旺季但库存累库严重，需关注宏观及下游采买情绪。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：电瓶消费淡季，需求较弱且库存持续累库，宏观扰动可能加剧。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：铅精矿供应偏紧，冶炼厂利润较差导致惜售情绪上升，可能对价格形成支撑。

- 当前铅市场窄幅震荡，原生铅开工率强于再生铅，但需求端面临累库压力。

- 尽管接近旺季，厂家对消费持乐观态度，但库存高企和需求疲软仍是主要挑战。

- 需关注宏观经济和下游采购情绪，短期内铅价可能维持震荡走势。