南华期货-国债期货周度报告：在宏大叙事中撤离-250413

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：短期内总量宽松的可能性减弱，长端利率逼近前低后多头受阻，预计利率将继续震荡上行。

【期货品种】：A股 【交易方向】：中性 【理由】：短期情绪依赖政策信号，若无政策接续，情绪延续性存疑，市场可能回归震荡。

【期货品种】：全球贸易相关资产 【交易方向】：看空 【理由】：全球贸易时代渐行渐远，外部压力与挑战持续，预计未来谈判将出现反复，市场需适度“脱敏”。

1. 市场对关税影响逐渐脱敏，短期情绪依赖政策信号，若无后续政策则情绪延续性存疑。

2. 债市短期内可能震荡上行，但基本面限制上方空间，回调带来更好的配置机会。

3. 投资者应从宏大叙事中抽离，关注内需稳定以增强对外谈判的筹码与定力。