铜冠金源期货-棕榈油年5月报：增产周期格局下，棕榈油或震荡偏弱-250509

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：在增产周期下，棕榈油供应增加，需求国进口量低于正常水平，国内外库存预计将增加，且受原油价格下跌及豆油替代需求影响，棕榈油价格可能震荡偏弱。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：中性 【理由】：美国生柴政策提振市场情绪，豆油价格上涨，但国内大豆供应增加，替代需求存在，整体走势不明朗。

【期货品种】：菜籽油 【交易方向】：看多 【理由】：由于压榨需求表现较好且库存偏低，菜籽油在当前市场环境中表现坚挺，存在一定支撑。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：美国滥施关税政策引发全球经济衰退担忧，原油供应增加预期下，油价大幅下挫，整体走势偏弱。

【期货品种】：印尼生柴 【交易方向】：中性 【理由】：政策执行效果不及预期，市场预期对棕榈油的影响有限，需持续关注政策进展。

- 由于美国关税政策和原油供应增加，棕榈油市场面临震荡偏弱的压力，预计库存将增加。

- 产地棕榈油进入增产周期，印度和中国的买船需求有所回升，但整体进口量仍低于正常水平。

- 国内豆油供应增加对棕榈油形成替代压力，预计在5-6月份库存将季节性回升，市场情绪偏弱。