大越期货-油脂早报-240421

【期货品种】：豆油Y2409 【交易方向】：看多 【理由】：马棕2月产量减少，出口减少，月末库存下降，整体偏利多；豆油现货基差偏多；豆油商业库存环比下降，但同比增加11.63%；期价运行在20日均线下，主力持仓空增，但国内基本面宽松，预期油脂价格震荡整理，国内油脂供应稳定。

【期货品种】：豆油Y2409 【交易方向】：看空 【理由】：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，主力持仓空增，马棕出口数据环比增加1.6%，但后续进去增产季，远月供应预计增加，需求偏弱及增产季抑制价格。

【期货品种】：豆油Y2409 【交易方向】：中性 【理由】：国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定，美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，但南美整体供应较为宽松，马棕库存压力减小，降库支撑价格，但需求偏弱及增产季抑制价格。

1. MPOB月报显示马棕2月产量减少，出口减少，库存下降，整体偏利多，但后续供应预计增加。

2. 豆油现货基差偏多，商业库存环比下降，但期价运行在20日均线下，主力持仓空增，盘面偏空。

3. 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，美豆库销比维持5%附近，马棕库存压力减小，但需求偏弱及增产季抑制价格。