医药行业：西南证券-医药行业2025Q2持仓分析：医药持仓环比持续回升，医药主动基金大幅加仓化学制剂-250729

- 2025Q2医药行业公募基金持仓持续回升，医药生物A股占比达到10.05%，环比增加0.82pp。

- 主动基金大幅加仓化学制剂，持仓占比达到42.3%，环比增加17.5pp。

- 外资持股基本持平，沪深港通持有医药生物板块市值占比为2.3%。

2025年第二季度医药行业持仓分析显示，医药持仓环比持续回升，公募基金在医药生物A股的占比达10.05%，环比增加0.82个百分点。

主动医药基金和剔除指数基金后的持仓占比分别为7.25%和7.38%，也有明显提升。

公募基金持仓家数中，恒瑞医药、药明康德、信达生物等为前五大持仓股。

在持仓占比方面，百济神州-U、惠泰医疗和泽璟制药-U的流通股占比最高。

就持仓市值而言，恒瑞医药和药明康德位居前列，且惠泰医疗、人福医药等持仓市值增长显著。

在医药子行业中，化学制剂的占比环比增加最大，达到42.3%；而医疗耗材和线下药店的占比则有所下降。

外资持股方面，沪深港通的持股市值占比基本持平，流通股持仓占比前五的公司包括益丰药房和药明康德。

整体来看，医药行业的投资热情在持续上升，但也需注意持仓分析可能存在的样本误差风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 恒瑞医药（持仓市值295亿元）：作为公募基金持仓数量最多的公司，恒瑞医药在医药行业中具备较强的市场地位和成长潜力，受到广泛关注和投资。

2. 药明康德（持仓市值277亿元）：公募基金持仓数量排名第二，显示出其在生物医药领域的重要性和投资价值。

3. 信达生物（持仓市值227亿元）：作为行业内的重要企业，信达生物的市场表现吸引了众多基金的投资。

4. 迈瑞医疗（持仓市值155亿元）：在医疗器械领域具备竞争优势，受到公募基金的青睐。

5. 惠泰医疗（持仓市值增加97.8亿元）：在2025Q2中持仓市值大幅增加，显示出市场对其未来发展的乐观预期。

6. 人福医药（持仓市值增加93.8亿元）：同样在2025Q2中持仓市值显著增长，反映出投资者对其潜在价值的认可。

7. 云南白药（持仓市值增加67.0亿元）：作为知名中药企业，云南白药的市场表现持续受到关注。

8. 百济神州-U（持仓占流通股比例24.9%）：在公募基金持仓占比中位列前茅，显示出其在市场中的重要性。

9. 惠泰医疗（持仓占流通股比例22.9%）：持仓比例高，表明其受到基金的重视。

10. 海思科（持仓占流通股比例22.4%）：同样在基金持仓中占据重要地位，显示出其投资价值。

总结： 医药行业在2025Q2的公募基金持仓显示出持续回升的趋势，尤其是化学制剂领域的加仓明显，表明市场对该领域未来发展的信心。

投资者可关注上述标的，基于其在行业中的地位和潜在增长空间进行投资决策。