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方正中期期货-铁合金日度策略-250630

研报作者：段智栈来自：方正中期期货时间：2025-07-02 07:16:02

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：锰硅【交易方向】：看多【理由】：短期成本端反弹推动锰硅价格上涨，锰矿价格上调对锰硅形成支撑，尽管终端需求淡季，但回调后可逢低做多。

【期货品种】：硅铁【交易方向】：中性【理由】：硅铁需求维持弱势，成本逐步企稳，但已被前期上涨所体现，整体供需结构向好，建议在回调后适度试多。

核心观点

- 制造业PMI在4-6月持续低于50%，但呈现环比改善，生产和新订单指数回升至扩张区间。

- 锰硅价格因成本反弹而上涨，但已接近压力位，建议在回调后逢低做多，同时关注煤炭和电价变动影响。

- 硅铁市场需求维持弱势，尽管成本企稳，期价在压力位附近震荡，建议回调后适度做多。

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