农林牧渔行业：天风证券-农林牧渔行业专题研究：渠道革命，宠物食品千亿赛道的流量争夺战-250429

- 中国宠物经济正处于黄金发展期，犬猫消费市场规模持续扩大，年轻代际推动消费升级。

- 线上渠道多极化发展，电商平台如淘天和抖音表现强劲，成为流量争夺的关键战场。

- 线下渠道也在回暖，宠物医疗市场份额接近30%，专业化服务成为新的增长点。

- 投资建议聚焦国产品牌的崛起，推荐标的包括乖宝宠物、佩蒂股份等。

本报告分析了中国宠物行业的现状与发展趋势，主要内容包括： 1. 行业规模：2024年中国宠物消费市场规模达到3002亿元，同比增长7.5%。

犬猫消费市场分别为1557亿元和1445亿元，主要消费群体为90后和00后，推动消费升级。

2. 人口结构变化：结婚率和出生率下降，单身社会加速，宠物作为情感需求的替代品，年轻宠主的支付意愿和养宠理念提升，形成了新的消费增长点。

3. 渠道变革：电商渠道多极化，淘天平台占据超过50%市场份额，抖音电商宠物类目增长显著，成为新兴增长引擎。

4. 消费韧性：2024年双十一期间，宠物类目整体表现强劲，线上线下渠道均显示出良好的消费增长。

5. 线下渠道：实体店零售回暖，专业化和服务化趋势明显，医疗市场份额近30%，宠物医院数量持续增加。

6. 投资建议：看好国产品牌的崛起，建议关注乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份和路斯股份等公司。

风险提示包括原材料价格波动、市场竞争、汇率波动及出口贸易摩擦等。

投资标的包括：乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份、路斯股份。

推荐理由：我国宠物经济蓬勃发展，国产品牌快速崛起，市场正聚焦于“国产替代+消费升级”双主线。

这表明这些企业在满足日益增长的宠物消费需求和提升产品质量方面具有良好的发展潜力。