中信期货-贵金属策略日报：关注非农年度基准修正，贵金属维持上行趋势-250909

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：美债收益率大幅走低，非农数据可能向下修正，市场对降息预期强烈，黄金维持上行趋势。

【期货品种】：白银 【交易方向】：看多 【理由】：白银跟随黄金震荡上行，尽管短期受到非农数据压力，但整体市场情绪仍然支持上行趋势。

【期货品种】：美债 【交易方向】：看空 【理由】：市场对衰退的快速切换，导致美债收益率下行，反映出对经济前景的担忧。

【期货品种】：美股 【交易方向】：中性 【理由】：目前尚未出现明显的衰退交易信号，基本面维持软着陆预期，但需关注未来数据变化。

- 贵金属价格延续震荡上行，市场对即将公布的年度非农数据持谨慎态度，预计可能下修80万个就业岗位。

- 美债收益率大幅走低，滞胀与衰退逻辑的快速切换对黄金有利，白银随之上行，但非农数据的弱势可能对短期弹性形成压制。

- 市场对年内降息预期强烈，实际利率有下行空间，黄金基本面利好，预计仍将维持上行趋势。