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通惠期货-聚酯日报：聚酯产品库存处历史偏低水平，需求预期不差对PTA有一定支撑-250124

研报作者：李英杰来自：通惠期货时间：2025-02-04 15:23:12

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（PDF）
发布者

mm***ao

研报出处

通惠期货
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研究报告内容

1/8

交易品种及交易方向

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空【理由】：PX价格受到油价回落的影响，基本面矛盾有限，且PX-N价差偏低，可能刺激一季度检修增加。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性【理由】：PTA开工率在80%附近，多套大装置检修减缓供应压力，需求端季节性下滑，整体累库量不及预期。

【期货品种】：聚酯【交易方向】：看空【理由】：短纤价格跟随PTA回落，印染企业开机率下降，市场需求疲软。

核心观点

- 聚酯产品库存处于历史偏低水平，需求预期稳定，对PTA价格形成一定支撑。

- PX和PTA价格小幅回落，受油价影响，PTA开工率保持在80%左右。

- 聚酯行业面临季节性需求下滑，整体开工率下降，短纤价格随之回落。

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