医药生物行业：光大证券-医药生物行业跨市场周报：依沃西单抗国际多中心Ⅲ期中国部分推进，坚定看好创新药板块-250903

- A股医药生物指数上周下跌，整体表现不佳，H股恒生医疗健康指数同样回落。

- 康方生物的依沃西单抗在国际多中心Ⅲ期临床研究中取得显著生存获益，验证了其在跨区域研究中的疗效一致性。

- 建议关注VEGF双抗领域的创新药企，并推荐恒瑞医药、迈瑞医疗等公司，重点关注院内支付和人民需求扩容的投资机会。

本周医药生物行业周报总结如下： 1. 行情回顾：上周A股医药生物指数下跌0.65%，表现不及沪深300和创业板综指。

H股恒生医疗健康指数下跌3.41%。

2. 研发进度：康方生物的依沃西单抗在国际多中心Ⅲ期临床中取得显著成果，表明其在无进展生存期和总生存期方面的临床价值。

其他新药的临床申请也在推进中。

3. 投资观点：看好创新药板块，特别是依沃西在PD-L1高表达非小细胞肺癌的应用。

PD-1/VEGF双抗药物显示出强大疗效潜力，建议关注相关企业如三生制药、荣昌生物、君实生物和信达生物。

4. 2025年投资策略：关注支付视角，重点推荐院内支付、人民需求扩容和出海周期上行的领域。

推荐股票包括恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗和鱼跃医疗。

5. 风险分析：需关注控费政策、研发失败、政策支持不足及商业健康险推广缓慢等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 恒瑞医药 推荐理由：公司在创新药物研发方面具有较强的实力，受到政策支持。

2. 迈瑞医疗 推荐理由：公司在医疗器械领域表现出色，符合院内政策支持的方向。

3. 联影医疗 推荐理由：同样在医疗设备更新方面受益于政策支持，具备良好的市场前景。

4. 鱼跃医疗 推荐理由：公司在家用医疗器械领域具备扩容需求，有望受益于市场增长。

5. 三生制药（H） 推荐理由：布局VEGF双抗的创新药企，潜力巨大。

6. 荣昌生物（A+H） 推荐理由：同样在VEGF双抗领域有布局，具备发展潜力。

7. 君实生物（A+H） 推荐理由：在创新药物研发方面有良好表现，值得关注。

8. 信达生物（H） 推荐理由：参与VEGF双抗的研发，市场前景广阔。

这些公司在创新药物、医疗器械等领域具备较强的竞争力，并且符合当前医药行业的发展趋势。