建筑材料行业：开源证券-建筑材料行业周报：雅江下游水电工程顺利开工，关注建材投资机会-250727

- 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，预计将带动相关建材需求，改善建材行业基本面。

- 建材消费板块推荐三棵树、东方雨虹等，水泥板块受益标的包括海螺水泥、华新水泥等。

- 本周建筑材料指数上涨8.20%，表现优于沪深300指数，未来需关注经济增速和原材料价格风险。

本周建筑材料行业周报主要内容如下： 1. 雅鲁藏布江下游水电工程于7月19日在西藏林芝市开工，工程总投资约1.2万亿元，预计将带动相关建材需求，改善建材行业基本面。

2. 推荐消费建材公司包括三棵树、东方雨虹、伟星新材和坚朗五金，受益标的有北新建材。

3. 国家发展改革委发布《水泥行业节能降碳专项行动计划》，预计到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨，推动水泥板块的节能降碳改造，受益公司包括海螺水泥、华新水泥和上峰水泥。

4. 玻纤板块受益于“对等关税”政策，推荐中国巨石，受益标的有中材科技和长海股份。

5. 药用玻璃板块因政策促进渗透率提升，推荐力诺药包和山东药玻。

6. 本周建筑材料指数上涨8.20%，表现优于沪深300指数，近三个月和一年内建材板块均表现良好。

7. 板块数据方面，水泥和玻璃价格波动，水泥平均价为275.19元/吨，浮法玻璃均价为1255.79元/吨。

8. 风险提示包括经济增速下行、原材料价格上涨、房地产销售回暖不及预期等。

总体来看，随着重大水电项目的开工，建材行业的投资机会值得关注。

投资标的及推荐理由： 1. 三棵树：渠道下沉，零售扩张。

2. 东方雨虹：防水龙头，经营结构优化。

3. 伟星新材：经营优质，零售业务占比高。

4. 坚朗五金：具备良好市场表现。

5. 北新建材：石膏板龙头，进行多元化扩张，涉足涂料和防水板块业务。

6. 海螺水泥：受益于水泥行业节能降碳政策。

7. 华新水泥：同样受益于水泥行业节能降碳政策。

8. 上峰水泥：受益于行业政策。

9. 中国巨石：玻纤龙头，受益于“对等关税”政策，有望提价巩固盈利优势。

10. 中材科技：受益于玻纤行业的良好发展前景。

11. 长海股份：同样受益于玻纤行业的增长。

12. 国际复材：受益于玻纤行业的盈利能力提升。

13. 力诺药包：药用玻璃板块推荐。

14. 山东药玻：同样推荐于药用玻璃板块。

以上标的均受益于相关政策及市场需求的变化，具备良好的投资机会。