赞宇科技：中原证券-赞宇科技-002637-中报点评：产品涨价推动上半年业绩增长，OEM业务前景可观-240920

投资标的：赞宇科技 推荐理由：公司产品涨价推动上半年业绩增长，OEM业务前景可观；表面活性剂行业保持稳定增长，公司龙头地位稳固，洗护用品OEM业务有望成为利润增长点。

公司估值合理，新业务发展前景良好，给予“增持”投资评级。

1. 赞宇科技上半年业绩增长主要受产品涨价和汇兑收益推动，OEM业务前景可观。

2. 公司主要产品表面活性剂需求稳定增长，龙头地位稳固，未来业绩有望持续增长。

3. 公司布局洗护用品OEM业务，产能逐步释放，未来有望成为利润增长点。

1. 公司上半年营业收入46.24亿元，同比下滑4.20%；归属于上市公司股东的净利润为0.91亿元，同比增长105.81%。

2. 公司主要产品包括各类阴离子、非离子和两性离子表面活性剂，以及硬脂酸、脂肪酸等油脂化学品和洗护用品OEM/ODM加工等。

3. 受益于棕榈油、脂肪醇等主要原材料价格的大幅上涨，公司产品价格上涨与利润增长。

4. 公司新增产能逐步释放，并持续推动精细化管理，实现降本增效，推动上半年业绩的增长。

5. 表面活性剂行业保持稳定增长，公司龙头地位稳固，下游需求具有刚需属性，需求相对稳定。

6. 公司布局洗护用品OEM业务，有望成为利润增长点，目前在江苏镇江、河南鹤壁和四川眉山建有OEM/ODM生产线。

7. 预计公司2024、2025年EPS分别为0.44和0.52元，给予公司“增持”的投资评级。