浦银国际-月度日本宏观洞察：用提前升息来拯救日元？-240703

1. 日本经济基本面变化不利于短期内升息，但企业部门向好趋势将维持，预计今年晚些时候日本仍会升息（预计在10月）。

2. 日本央行减少国债购买操作不会引起债券市场高度波动，可能性较低提前升息为了日元贬值，日本政府更倾向于通过财政部干预外汇市场来管理汇率预期。

3. 日元短期内贬值压力仍在，但中期有望回升，预计年底美元兑日元汇率点位调整至150-155区间内。

1. 日本经济基本面变化不利于短期内升息，但企业部门向好趋势持续。

2. 私人消费仍较弱，对外贸易转弱，双核心CPI通胀率下滑。

3. 企业投资计划良好，硬数据表现良好，央行减少国债购买操作中性偏鹰。

4. 日本政府可能通过财政部干预外汇市场管理汇率预期。

5. 日元贬值压力仍在，中期有望回升，预计年底美元兑日元汇率在150-155区间内。