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华鑫证券-“鑫”量化之二十一:动量、拥挤度、轮动速率的统一,“电风扇”行情下的行业轮动-240623

研报作者:吕思江,马晨 来自:华鑫证券 时间:2024-06-23 21:48:00
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    sun****365
  • 研报出处
    华鑫证券
  • 研报页数
    17 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    2,322 KB
研究报告内容
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核心观点

1. 构建了综合动量指标,通过多时间段涨跌幅计算,发现12个月动量最佳,并结合一年内最低点涨跌幅,提高了指标的单调性。

2. 利用拥挤度指标剔除高风险行业,发现去除高拥挤度行业的综合指标年化收益率更高,表明拥挤度有风险提示作用。

3. 根据行业轮动速率灵活调整动量/反转策略,构建的综合指标在收益率上优于其他基准,但需注意量化策略可能失效的风险。

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